UPDATED. 2022-01-27 19:32 (목)
인도, 새파산법 기대에 비해 성과 미미..."파산절차 여전히 길어"
인도, 새파산법 기대에 비해 성과 미미..."파산절차 여전히 길어"
  • 황정민 기자
  • 승인 2019.01.28 01:34
  • 댓글 0
이 기사를 공유합니다

ㄴ
파산한 Essar Steel의 대출매각 호가가 62%임을 알리고 있다 <사진=방송화면> 

인도에서 기업파산절차가 법원에서 지지부진 늦어지면서 부실채권 정리가 늦어지고 있다.

27일 외신에 따르면 인도는 14조 5000억 루피 (2,041억6000만달러)의 부실 자산을 보유하고 있으며 이중 약 5%인 7300억 루피 (약102억6000만달러)만 법원을 통해 해결됐다.

인도 정부가 지난 2016년 새로운 파산 결의안을 발표하자 정부 관리와 투자자들은 부채 부담 국유 은행들이 부실 채권의 일부를 정리하고 구조 조정으로 역동적인 시장을 창출 할 것으로 기대했다.

모디 정부는 화폐 개혁에 이어 파산법과 조세 제도를 바꿨다. 이에 따라 외국 기업들의 직접 투자가 더 쉬워지고 안전해졌다. 인도가 지난 10월 세계은행이 발표한 기업환경평가 순위에서 23계단 상승한 77위에 오른 게 이를 대변한다.

핵심은 파산법 개정이다. 과거 인도의 파산 절차는 평균 4년이 걸리고 회생률도 25.7%로 낮았다. 하지만 모디 정부가 파산 절차를 9개월로 제한하고 복잡한 절차를 간소화하면서 수많은 부실기업이 파산을 신청해 경매에 나왔다.

지난해 파산 절차를 밟은 회사가 3000여 개에 달한다. 타타스틸은 파산 경매에 나온 부샨스틸을 83억달러에 사들였다.

그러나, 3년이 지났지만 기대에 비해 그 성과는 미미하다. 법원 소송은 원할하게 진행되지 못하고, 은행들은 시스템이 더 잘 작동 할 때까지 기다리는 대신 헐값에 불량 채권을 팔고 있다.

이는 올해 5 월까지 예정된 선거에 앞서 은행들이 경제를 자극하고 더 많은 일자리를 창출 할 수있게 해주길 기대하는 Narendra Modi 총리에게 나쁜 소식이다.

인도 최대의 사모 펀드 회사 인 KKR & Co.의 이사 인 비제이 패드마난 (Vijay Padmanabhan)은 인도의 고민에 투자하는 데 열중하고 있다고 전하면서 ​​"법원결의안의 지연은 재무 투자자의 계획에 분명히 영향을 미친다" 고 말했다.

패드마난은 현재의 파산 절차가 전보다 빠르다고 말했지만 재무적 투자자들에게 이익이 되기 위해서는 아직 미흡하다고 말했다.

2016 년 5 월에 도입 된 파산법 (The Insolvency and Bankruptcy Code,)은 소액 채권자들도 채무불이행을 한 회사에 대해 파산 청원서를 제출할 수있게 했다. 일단 청원서가 법원에 접수되면 270 일 이내에 결의안을 결정해야하고, 결렬되면 회사가 청산된다.

이 법안은 소유주가 매우 적은 통제력을 가진 파산 절차의 가속화에 직면하기보다 오히려 부실 채권에 대해 협상 할 수있는 인센티브를 제공 할 것이라고 생각했다.

또한 에델바이스 (Edelweiss) 사의 시비 안토니 (Siby Antony) 회장은 외국인 투자가들이 부실 투자와 잠재적으로 높은 수익률을 추구 할 것이라고 전망했다.

인도 최대의 파산한 Essar Steel의 채무규모는 주로 국영은행들이 채권자로 50 억 8000만 루피, 미화71억1000만달러에 달한다. 파산 법원의 결정에 따라  이전 소유주인 Shashi와 Ravi Ruia형제로 부터 아르세로 미탈(Arcelor Mittal)로 소유권이 넘어가지만 과정이 9개월에서 1년반 이상으로 늘어 났으며 채권자들은 얼마를 상환받게 될지 아직 모르고 있는 상태다.

Bhushan Power and Steel Ltd, Jyoti Structures 및 기타 여러 회사 들의 채무 또한 비슷한 소송에 묶여 있다.

파산법이 한 걸음 앞서기는 했지만, 소송의 범위에 대한 제한이 포함된다면, 은행 및 투자자들은 더 효과적이었을 것이라고 말하고 있다.

인도는 14조 5000억 루피 (2,041억6000만달러)의 부실 자산을 보유하고 있으며 이중 약 5%인 7300억 루피 (약102억6000만달러)만 해결됐다. 

"대부분의 외국인 투자자들은 해결 과정이 안정화되기를 바라고 있다"고 에델바이스사의 안토니 (Anthony)씨는 말하며 "Essar Steel 문제가 해결되면 선례를 세우는 시스템이 가속화 될 것이라는 희망을 갖고있다. 대규모 계좌가 개설되면 파이프 라인이 빠르게 움직일 것"이라고 전망했다.

법원 결정이 늦어지는 동안 은행들은 채권의 가격을 낮춰 매각을 시도하고 있다. 

SBI(State Bank of India)은행은 Essar Steel의 대출채권 1,504억 루피 (약 21 억 달러)의 매각가를 법원허가가 떨어지기 전까지 62%로 낮춰 매도를 시도하고 있다.

Essar에 따르면 한 은행의 대변인은 "장기간의 소송으로 인한 손실로 타은행도 비슷한 상황일 것"이라고 밝혔다.

앞서, 아르셀로미탈과 신일철주금(NSSMC)이 인도 에사르스틸(Essar steel)을 인수키로 했다.

에사르스틸 채권단위원회는 지난해 10월 25일(현지 시간) 투표를 실시하고 다음날인 26일 아르셀로미탈을 낙찰자로 선정했다.

채권단은 아세르스틸 재건 계획을 승인했고, 사법당국인 회사법심판소(NCLT)는 최종 인허가를 위한 심사에 들어갔다. 통상 2~3개월이 소요되지만 지난 최종 승인이 떨어질 것으로도 전망됐었다.  

아르셀로미탈은 부채 해결을 위해 4200억 루피를 선불로 지급하고, 운영 및 수익성 향상을 위해 800억 루피를 추가로 투입한다고 밝혔다. 

인도 파산법률에 따른 인수절차가 완료되면 아르셀로미탈과 신일철주금은 공동 경영에 나설 예정이다. 

에사르스틸은 연산 650만 톤의 조강생산능력을 보유하고 있다. 1400만 톤의 철광석 펠렛 설비도 갖추고 있다. 아르셀로미탈은 철강 생산량을 중기적으로 850만 톤까지 늘리고 장기적으로 1200만~1500만 톤까지 확장할 계획이다.

"국유 은행의 핵심 자본 비율은 이미 매우 약하며, 이는 대출 능력을 제한하는 주요 요인이다."라고 피치 등급 (Fitch Ratings)의 금융 기관 책임자 인 Saswata Guha는 말하며 "결국 그것이 경제 성장에 위험을 초래한다"고 설명했다.


관련기사

댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
댓글 0
댓글쓰기
계정을 선택하시면 로그인·계정인증을 통해
댓글을 남기실 수 있습니다.

  • 서울특별시 서초구 강남대로51길 10 비1층 107-182호
  • 대표전화 : 02-522-5117
  • 팩스 : (82)0504-034-0581
  • 청소년보호책임자 : 김혜리
  • 법인명 : (주)국제금융리서치
  • 제호 : 글로벌금융신문
  • 등록번호 : 서울 아 04358
  • 등록일 : 2017-02-07
  • 발행일 : 2017-01-11
  • 발행인 : 황동현
  • 편집인 : 황동현
  • 글로벌금융신문 모든 콘텐츠(영상,기사, 사진)는 저작권법의 보호를 받은바, 무단 전재와 복사, 배포 등을 금합니다.
  • Copyright © 2022 글로벌금융신문. All rights reserved. mail to economics@gfr.co.kr
ND소프트